进入2月终末一个交游周，A股行情将如何演绎？
澎湃新闻征集了10家券商的不雅点，大部分券商以为，跟着基本面预期开辟、政策的不绝援手以及阛阓赢利效应带来的资金流入，A股阛阓估值有望进一步普及，面前仍处于主升浪不绝上行经过中。
光大证券默示，面前A股阛阓的估值处于2010年以来的均值近邻，而跟着政策的积极发力，中永恒资金以及前期赢利效应带来的增量资金或将加快流入阛阓，有望进一步普及A股阛阓的估值。
“回归来看，基本面预期开辟，政策开释提振本钱阛阓信心，以及科技龙头的重估等多方面成分调换下，面前阛阓仍处于主升浪不绝上行经过中。”中银证券称。
建树方面，天然多家券商提示投资者原谅科技板块行情的不绝性，但AI仍是不少机构看好的干线。
星河证券便提倡投资者，缩短科技标的的风险敞口。从近期的走势来看，对比A、H股的剖释，不丢脸出，当今A股的许多科技标的推升估值的难度越来越大，这导致结构的脆弱性在渐渐泄漏，交游拥堵渡过高时时意味着情怀的不对与落潮，因此提倡投资者务必严慎应付过高的估值博弈。
“接下来，高度依赖资金辛苦的纯主题板块改日可不绝性有限，料阛阓会愈加聚焦明确的产业逻辑竣事，而岁首以来‘大象起舞’的行情仅仅中枢财富重估的开端。”中信证券称。
不外，中信建投证券强调，面前阛阓干线仍是AI+，若交游过热导致回调，估量仍是再布局与遑急契机。“科技板块阛阓短期偶而能有不绝强催化，但中期产业景气演进是势在必行，即使后续科技板块出现顷刻的手艺性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供复古。”
“AI手脚当下阛阓最为聚焦的干线标的，天然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的震憾退换，但时常不会导致行情系统性拆伙。中永恒看，在面前AI产业链各才智催化束缚、产业叙事不绝焕新，且后续仍有诸多积极催化和考证的配景下，AI板块或将反回生跃，干线地位有望进一步安定，连接成为阛阓中永恒聚焦的干线标的。”兴业证券默示。
中信证券：纯主题板块可不绝性有限
瞻望后市，高度依赖资金辛苦的纯主题板块改日可不绝性有限，料阛阓会愈加聚焦明确的产业逻辑竣事，而岁首以来“大象起舞”的行情仅仅中枢财富重估的开端。
领先，从情怀和仓位角度来看，热点主题的逾额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至以前五年的最高水平，料后续隧谈依赖资金辛苦的板块行情不绝性有限。
其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大限制部署和利用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超阛阓预期意味着国产AI依然从映射和主题阶段迈向真确的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得穷乏事迹的纯主题小票招引力大幅下落，估量改日阛阓积贮焦优质龙头，甩掉单纯博弈炒作。
终末，从建树的角度来看，科技板块中提倡投资者要点原谅国产算力链、以互联网平台为代表的AI利用、以及端侧AI三大干线；传统中枢财富中念念象空间糜费大、低位时辰糜费久、机构持仓出清相对透顶的锂电和改造药亦值得原谅。
中信建投证券：AI+仍是阛阓干线
瞻望后市，从近期交流看，中国机构对股票兴味运转大于债券，在股票中对红利作风兴味权贵下落。对大家资金来说，中国科技股重估认同度束缚飞腾，而东谈主民币止跌回稳是紧要体现信号，东谈主民币汇率强势反弹与中好意思经贸预期开辟共振。
同期，民营企业信心与AI+产业主题转向景气逻辑证明，成为面前行情强度与不绝度的紧要复古。一方面，政策端围绕“新兴坐蓐力”伸开策略级援手，从顶层打算到专项政策酿成多脉络驱动。
另一方面，以阿里为代表的科技巨头历史性本钱开支周期缓缓被本钱阛阓招供，民营企业正从需求响应转向手艺供给时势，政策传导与产业升级共振下，科技结构性行情蓄势待发。此外，资金的不绝补给成为行情的复古。
建树方面，阛阓干线仍是AI+，若交游过热导致回调，估量仍是再布局与遑急契机。科技板块阛阓短期偶而能有不绝强催化，但中期产业景气演进是势在必行，即使后续科技板块出现顷刻的手艺性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供复古。
星河证券：变盘概率在加大
上周阛阓连接上攻，尤其是科技标的大叫大进，再度空中加油。但紧要会议与国际扰动也越来越近，处分层对“编倡导”的炒作敲警钟。因此，即便周末腾讯大模子再一次绽开了新的念念象空间，投资者照旧要寄望估值过高与结构分化所带来的契机与挑战，为我方适应地留一些后手。
操作层面，天然看不清标的，但变盘概率在加大，提倡缩短科技标的的风险敞口。从近期的走势来看，对比A、H股的剖释，不丢脸出，当今A股的许多科技标的推升估值的难度越来越大，这导致结构的脆弱性在渐渐泄漏，交游拥堵渡过高时时意味着情怀的不对与落潮，因此提倡投资者务必严慎应付过高的估值博弈。
反不雅顺周期标的，当今越来越多的资金运转原谅估值更合理的顺周期标的，议论到紧要会议依然特别近了，资金大要率会愈加原谅政策预期的变化。
而关于港股方面，港股可能会对国内务策更明锐，接下来的波动可能也会放大。投资者切勿在某一阛阓或某一作风中干与过多的仓位。
国泰君安证券：横盘震憾
瞻望后市，快速反弹后，股指或将横盘震憾。领先，方案层对经济场面与本钱阛阓立场的积极转换，以及中国AI产业趋势的出现，保管2025年中国股市“转型牛”的年度判断。
其次，2025年春季前后举座的交游订价环境是不细目性成分增加，但宏不雅政策预期暂难以快速退换的阶段，因此阛阓举座承担风险的意愿相较于2024年四季度是缩短的。
再次，以前一段时辰的快速反弹，阛阓正在快速计入投资者对两会政策和产业趋势的乐不雅期待，阛阓情怀的局部高点估量将较快酿成。因此，下一阶段股指总体进入到横盘震憾。
建树方面，提倡投资者科技投资紧盯AI关联，并缓缓回补低位红利。一方面，科技行情向产业逻辑优先落地考证标的聚焦，大模子开源平权后，下阶段土产货部署将成为企业利用的主要神气，看好土产货垂直利用/国产推理算力/端侧开辟更新的投资契机。
另一方面，涌现类财富当今成交额占比处于历史极低分位，在节后实体数据弱开辟的配景下，总量预期举座仍偏弱，估量部分涌现类周期财富在两会后将出现开辟性契机，如银行/煤炭/铁路公路等。
兴业证券：AI仍是阛阓干线聚焦标的
AI手脚当下阛阓最为聚焦的干线标的，天然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的震憾退换，但时常不会导致行情系统性拆伙，在大的产业趋势下，应付阶段性的局部过热和小波动，更紧要的是在产业链里面作念好择时轮动，找到相对有性价比的标的。
中永恒看，在面前AI产业链各才智催化束缚、产业叙事不绝焕新，且后续仍有诸多积极催化和考证的配景下，AI板块或将反回生跃，干线地位有望进一步安定，在产业逻辑和政策环境的复古下，AI或将束缚穿越短期的交游拥堵，连接成为阛阓中永恒聚焦的干线标的。
长入中期产业趋势与短期相对性价比，面前AI产业链50大细分标的中，可要点原谅光模块、管事器、AI芯片、PCB、运营商等才智。
中银证券：阛阓仍处于主升浪不绝上行经过中
回归来看，基本面预期开辟、政策开释提振本钱阛阓信心以及科技龙头的重估等多方面成分调换下，面前阛阓仍处于主升浪不绝上行经过中。
作风方面，不绝看好科创50。成长作风处于三年大级别占优的开头。2025年景长作风或将成为阛阓结构性行情的舛错成分。一方面，风险偏好与成长结构性行情高度关联。短期阛阓仍处于作风偏上行阶段，其关于成长相对上风的复古作用不减。
此外，国内AI产业链的加快发展带来产业趋势。2月EPMI自满节后新兴产业景气趋势有所回暖，反应行业需求的家具订货指数更是环比上行6.6个点至50.7。天然短期板块交游活跃度不绝飞腾，但产业趋势的上行成为本轮科技行情不绝性的紧要复古。年内信用弱复苏货币强宽松的配景下，具备产业趋势的科创50有望成为阛阓结构首选。
中泰证券：风险偏好或趋势抬升
国内方面，DeepSeek禁闭下，民企茶话会上关于互联网等产业立场好转与需求侧政策定力强化并存。因此，2025年本钱阛阓亦将呈现“强预期，弱施行”的秉性，风险偏好或相对此前趋势抬升，但盈利等压力依然较大。
中期维度下，提倡保管红利类财富、债券等组合干线不变。科技股会反回生跃，且波动加大。就短期节拍而言，民企茶话会的积极信号或将驱动两会前强势的行情延续，而互联网大厂或最为受益。奉陪两会政策预期发酵以及中央汇金股权划转，估量近期央国企等板块也会有所剖释。
光大证券：积极把捏春季行情
政策的不绝援手以及赢利效应带来的资金流入将有望进一步普及阛阓估值。面前A股阛阓的估值处于2010年以来的均值近邻，而跟着政策的积极发力，中永恒资金以及前期赢利效应带来的增量资金或将加快流入阛阓，有望进一步普及A股阛阓的估值。
建树方朝上，提倡原谅科技成长及蹧跶两条干线。科技成长板块原谅政策在本钱阛阓具有映射的TMT、机械开辟、电力开辟等行业；蹧跶板块要点原谅以旧换新及管事蹧跶，如家电、蹧跶电子、社会管事、商贸零卖等。
东吴证券：多空轮动发生的概率较低
瞻望后市，多空轮动需要赫然的周期切换，鉴于比年来信用周期呈现出周期性弱化、波动性拘谨的特征，周期规则趋于失效，多空轮动发生的概率较低。
从大方朝上看，流动性逻辑下，阛阓有进一步估值抬升的空间，阛阓已进入新一轮的“看多”周期。924以来政策底已现，宏不雅基本面复苏斜率上修。总量层面“量”保管韧性，“价”止跌企稳。阛阓担忧的地产销售端也迎来边缘改善，新址价钱环比转涨的趋势正从一线城市向二线城市传导。在增量政策的作用下，宏不雅基本面下行风险相对有限，是复古行情开展的基础。
建树方面，成长作风有望酿成新一轮主升浪。面前仍处于科技成长作风阶段，作风切换的中枢变量是好意思元筑顶，当今赔率交游依然占优，科技成长作风将不绝演绎。
华金证券：春季行情可能进入后半段
瞻望后市，春季行情进行中，但可能进入后半段。领先，分子端高频数据自满基本面连接开辟。一是地产周销售可比增速回升；二是节后开工率有所回升。
其次，流动性方面，微不雅资金仍有一定流入空间，春季行情可能进入中后期。一是历史教养来看，微不雅资金仍有一定流入空间：领先，历史教养上2020至2024年春季行情时间外资、融资和新发基金的日均流入限制远离为16.58亿元、10.36亿元、62.18亿份；其次，1月13日于今融资流入和新发基金日均流入25.19亿元、14.95亿份。二是后续微不雅资金仍可能连接流入A股。
风险偏好方面，部分情怀宗旨已偏高，但政策和产业趋势仍可能连接复古风险偏好。一是部分情怀宗旨已偏高：领先，历史教养上2020至2024年春季行情时间，全A换手率一般在1.5%-2.2%把握，200日均线以上个股占比约为30%-80%，TMT成交额占全A之比约为20%-50%；其次，1月13日于今，全A换手率高点在2.16%，200日均线以上个股占比最高升至76.03%，TMT成交额占比最高达46.48%。二是政策和产业趋势仍可能连接复古风险偏好。
建树方面，面前来看，外部事件偏积极、流动性宽松，成长作风短期可能难改变。接下来，一是国内务策宽松短期大要率延续。二是外部风险可能进一步下落。三是科技产业趋势束缚飞腾。同期，基本面延续弱开辟，国内流动性短期可能保管宽松。（据2月24日澎湃新闻报谈）